ग्राफिटाइज्ड पेट्रोलियम कोकको मूल्य प्रवृत्ति र मुख्य प्रभाव पार्ने कारकहरूको विश्लेषण (२०२५ को दृष्टिकोणबाट)
I. मूल्य प्रवृत्ति: अल्पकालीन वृद्धि पछि भिन्नता, आपूर्ति-माग अन्तर द्वारा दीर्घकालीन समर्थित
१. २०२५ मा मूल्य प्रदर्शन
- कम सल्फर कोकले रैलीको नेतृत्व गर्छ: नयाँ ऊर्जा सवारी साधनहरूमा एनोड सामग्रीको मागमा भएको वृद्धिले गर्दा, २०२५ को सुरुमा कम सल्फर कोकको मूल्य द्रुत गतिमा बढ्यो। उदाहरणका लागि, फुशुन पेट्रोकेमिकलबाट कम सल्फर कोकको मूल्य डिसेम्बर २०२४ मा ३,००० युआन/टनबाट बढेर जनवरी २०२५ मा ३,५०० युआन/टन पुगेको छ, केही लिलामी मूल्यहरू ४,२०० युआन/टन भन्दा बढी छन्।
- मध्यम देखि उच्च सल्फर कोकले पनि त्यस्तै गर्छ: मध्यम सल्फर कोकको मूल्य २,४०० देखि २,९०० युआन/टन बीचमा थियो, जबकि उच्च सल्फर कोकको मूल्य १,३०० देखि १,८०० युआन/टन सम्म थियो। यद्यपि तिनीहरूको वृद्धि कम सल्फर कोकको भन्दा कम थियो, तिनीहरूले समग्रमा माथितिरको प्रवृत्ति प्रदर्शन गरे।
- आपूर्ति-माग अन्तरद्वारा समर्थित: २०२५ मा ८७०,००० टनको आपूर्ति-माग अन्तरले वार्षिक औसत मूल्य ३,०००-४,००० युआन/टनको दायरामा पुर्याउने अपेक्षा गरिएको छ।
२. २०२६ को लागि सम्भावना
- मध्यम मूल्य वृद्धि: आपूर्ति-माग अन्तर ६,६०,००० टनमा संकुचित हुने अनुमान गरिएको छ, तर नयाँ ऊर्जा मागको हिस्सा २१% सम्म बढ्ने अपेक्षा गरिएको छ, जसले गर्दा वार्षिक औसत मूल्य ३,२००-४,२०० युआन/टनको दायरामा पुग्नेछ, कम-सल्फर कोक सम्भावित रूपमा ४,००० युआन/टन पार गर्नेछ।
- संरचनात्मक भिन्नता: उच्च-सल्फर कोकको मूल्यहरू पर्याप्त आपूर्तिको कारणले कम रहनेछन्, १,५००-२,००० युआन/टनको दायरा भित्र उतारचढाव हुनेछ।
II. मुख्य प्रभाव पार्ने कारकहरू: माग, आपूर्ति र नीतिको त्रिकोणीय अन्तरक्रिया
१. माग पक्ष: नयाँ ऊर्जा क्रान्तिद्वारा संचालित संरचनात्मक वृद्धि
- लिथियम-आयन ब्याट्री एनोड सामग्रीहरू: २०२४ मा, एनोड सामग्रीको मागले कुल पेट्रोलियम कोक खपतको ८% ओगटेको थियो, र यो हिस्सा २०२६ सम्ममा ११% पुग्ने अनुमान गरिएको छ। नयाँ ऊर्जा सवारी साधन र ऊर्जा भण्डारण क्षेत्रहरूमा ५.९६ मिलियन टन/वर्ष भन्दा बढी क्षमता थपिएपछि कम-सल्फर कोकको माग प्रत्यक्ष रूपमा बढ्नेछ।
- परम्परागत क्षेत्रहरूमा कमजोरी: कार्बन र इन्धन क्षेत्रहरूमा माग सुस्त रहन्छ, कमजोर नाफाका कारण क्रयशक्ति सीमित हुन्छ। उदाहरणका लागि, कमजोर आल्मुनियम उद्योगको मागको बीचमा कार्बन उद्यमहरूले खरिद घटाए (२०२५ मा आल्मुनियमको मूल्यमा सुधार भयो), जबकि इन्धन क्षेत्रले उच्च-सल्फर इन्धन कोकलाई सस्तो कोइलाले प्रतिस्थापन गर्यो (२०२५ मा औसत लगभग ५०० युआन/टन)।
२. आपूर्ति पक्ष: सीमित क्षमता वृद्धि र लागत दबाब
- सुस्त घरेलु क्षमता विस्तार: २०२५ को लागि कुनै पनि नयाँ ढिलाइ भएको कोकिङ एकाइहरूको योजना छैन, र इन्धन तेलमा उच्च आयात शुल्क (जनवरी १, २०२५ देखि लागू) ले स्वतन्त्र रिफाइनरीहरूमा सञ्चालन दरहरू घटाएको छ, शान्डोङ-आधारित रिफाइनरहरूले सबैभन्दा ठूलो गिरावटको अनुभव गरिरहेका छन्, जसले गर्दा घरेलु उत्पादनमा बाधा पुगेको छ।
- अपर्याप्त विदेशी आपूर्ति: कच्चा तेलमा उच्च सल्फर सामग्रीको कारणले गर्दा युरोप र संयुक्त राज्य अमेरिकामा कम सल्फर कोक उत्पादन सीमित छ, जसले गर्दा निरन्तर उच्च आयात निर्भरता बढ्दै गएको छ।
३. नीतिगत पक्ष: वातावरणीय र व्यापार नीतिहरूबाट दोहोरो अवरोधहरू
- वातावरणीय उत्पादन प्रतिबन्धहरू: वातावरणीय मापदण्डहरूको पालनाका कारण कम सल्फर पेट्रोलियम कोक (सल्फर सामग्री <0.5%) को माग बढेको छ, जबकि इलेक्ट्रोलाइटिक आल्मुनियम जस्ता उच्च-कार्बन उद्योगहरूले नीतिगत अवरोधहरू अन्तर्गत उत्पादन कटौतीको सामना गरेका छन्, जसले अप्रत्यक्ष रूपमा पेट्रोलियम कोकको मागलाई असर गरिरहेको छ।
- व्यापार घर्षण: सुस्त अन्तर्राष्ट्रिय बजार माग वा विनिमय दरको उतारचढावले घरेलु मूल्यहरूलाई असर गर्न सक्छ, २०२५ को इन्धन तेलको शुल्क समायोजनले स्वतन्त्र रिफाइनरहरूको लागत प्रत्यक्ष रूपमा बढाएको छ, जुन आपूर्ति संकुचनमा प्रमुख चालक बनेको छ।
४. लागत पक्ष: कच्चा तेलको मूल्यमा हुने उतारचढावको प्रसारण
- कमजोर लागत समर्थन: औसत ब्रेन्ट कच्चा तेलको मूल्य २०२५ मा ६७/ब्यारेल हुने र २०२६ मा ५१/ब्यारेलसम्म पुग्न सक्ने अपेक्षा गरिएको छ (EIA पूर्वानुमान), जसले पेट्रोलियम कोकको मूल्य वृद्धिलाई दबाउनेछ।
- रिफाइनरी नाफा गतिशीलता: जब कच्चा तेलको मूल्य उच्च हुन्छ, रिफाइनरहरूले ढिलाइ भएको कोकिंग मार्फत हल्का तेल उत्पादन बढाउँछन्, पेट्रोलियम कोक आपूर्ति बढाउँछन्। यसको विपरीत, पेट्रोलियम कोक नाफाको पूरक बन्छ, मूल्यहरूलाई समर्थन गर्दछ।
III. भविष्यका जोखिम र अवसरहरू
१. नकारात्मक पक्षका जोखिमहरू
- अन्तर्राष्ट्रिय तेलको मूल्यमा अप्रत्याशित गिरावट: यदि औसत ब्रेन्ट कच्चा तेलको मूल्य प्रति ब्यारेल $५० भन्दा कम भयो भने, पेट्रोलियम कोकको मूल्य घट्न सक्छ।
- अपेक्षाभन्दा कमजोर डाउनस्ट्रीम माग: लिथियम-आयन ब्याट्री एनोड सामग्रीमा अत्यधिक क्षमता वा इलेक्ट्रोलाइटिक आल्मुनियममा अप्रत्याशित रूपमा गम्भीर उत्पादन कटौतीले मागलाई ध्वस्त पार्न सक्छ।
२. उल्टो जोखिमहरू
- स्वतन्त्र रिफाइनरीहरूमा थप उत्पादन कटौती: यदि शान्डोङ-आधारित स्वतन्त्र रिफाइनरीहरूमा सञ्चालन दरहरू ५०% भन्दा कम भएमा, आपूर्ति संकुचनले मूल्यहरू बढाउन सक्छ।
- अपेक्षा गरिएको भन्दा बलियो नयाँ ऊर्जा माग: यदि लिथियम-आयन ब्याट्री एनोड सामग्रीको हिस्सा १५% सम्म बढ्यो भने, उच्च-अन्त पेट्रोलियम कोकको मूल्य ४,५०० युआन/टन भन्दा बढी हुन सक्छ।
IV. निष्कर्ष: उच्च अस्थिरता बीच संरचनात्मक अवसरहरू
ग्राफिटाइज्ड पेट्रोलियम कोकको मूल्य आगामी दुई वर्षमा अत्यधिक अस्थिर रहने अपेक्षा गरिएको छ, नयाँ ऊर्जा मागका कारण कम सल्फर कोक मुख्य वृद्धि चालकको रूपमा देखा पर्नेछ, जबकि परम्परागत क्षेत्रहरूमा प्रतिकूल परिस्थितिका कारण मध्यम देखि उच्च सल्फर कोकमा सीमित वृद्धि हुनेछ। लगानीकर्ताहरूले नजिकबाट निगरानी गर्नुपर्छ:
- नयाँ ऊर्जा क्षेत्रमा विकासहरू (जस्तै, विद्युतीय सवारी साधन बिक्री, ऊर्जा भण्डारण परियोजना रोलआउटहरू);
- घरेलु रिफाइनरी सञ्चालन दरहरू (विशेष गरी स्वतन्त्र रिफाइनरहरूलाई असर गर्ने नीतिगत परिवर्तनहरू);
- अन्तर्राष्ट्रिय तेलको मूल्यमा हुने उतारचढाव (लागत प्रसारण प्रभाव);
- वातावरणीय नीति कार्यान्वयनको तीव्रता (आपूर्ति र माग दुवैलाई असर गर्ने)।
चीनको "दोहोरो कार्बन" लक्ष्य र ऊर्जा संक्रमणको पृष्ठभूमिमा, ग्राफिटाइज्ड पेट्रोलियम कोक बजार परम्परागत इन्धनबाट नयाँ ऊर्जा सामग्रीमा संरचनात्मक रूपान्तरणबाट गुज्रिरहेको छ, कम सल्फर कोकको अभावले दीर्घकालीन मूल्य लचिलोपन प्रदान गर्दछ।
पोस्ट समय: नोभेम्बर-१४-२०२५